一、行情回顾
11月，黑龙江省生猪市场整体呈现 供需宽松、价格承压下行的态势。主要市场表现如下：
价格持续下行：全省生猪月均出场价格为11.64元/公斤。价格环比10月下跌2.27%，延续了下行趋势；同比去年同期大幅下跌28.28%，表明当前生猪供应基础显著高于去年。
价格重心下移：全月价格波动幅度为11.66%，最高价12.45元/公斤，最低价11.15元/公斤。价格整体重心下移，月末价格已逼近月内低点。
区域与全国对比：黑龙江省生猪均价较全国均价低0.09元/公斤，价格处于国内相对低位。
产业链价格传导顺畅：白条肉出厂均价为15.19元/公斤，环比下跌2.88%，同比下跌27.15%。毛猪价格的下跌已直接传导至猪肉消费端。
行业陷入普遍亏损：11月30日全省猪粮比价为4.97:1，较10月底明显下降，这表明生猪养殖环节已普遍处于亏损状态，养殖户经营压力加大。
期货市场预期悲观：11月28日，生猪主力期货合约价格约合11.82元/公斤，月环比大幅下降2.96%。期货价格深度贴水于现货，反映了市场对远期（明年1月）猪价预期极为悲观。
二、影响因素分析
1.供应端持续宽松：无论是环比还是同比数据，均表明生猪基础产能充足，市场供应压力持续存在，这是价格下行的核心驱动力。
2.终端消费提振乏力：尽管处于传统消费旺季前期，但猪肉消费需求复苏不及预期，未能对猪价形成有效支撑。白条肉价格同步下滑即是证明。
3.养殖端出栏情绪影响：持续的亏损加剧了养殖户（场）的资金压力，部分养殖主体为回笼资金或降低亏损，可能选择加快出栏节奏，进一步增加了短期市场供应。
4.市场情绪与预期转弱：生猪期货价格的深度贴水，强化了市场对未来猪价的悲观预期，影响了贸易商和屠宰企业的采购与备货策略，间接对现货价格产生压制。
三、12月行情预测
综合当前市场情况，12月黑龙江省生猪市场行情仍不乐观。
供应压力依然存在。前期积累的产能将继续释放，市场整体供给仍将保持宽松格局。养殖端在资金压力下的出栏意愿仍强，可能抑制价格反弹。
消费端有望边际改善，12月将进入传统的腌腊、元旦节前备货旺季，气温进一步下降也有助于猪肉消费需求的季节性回升。这或将对猪价形成一定程度的托底和阶段性提振作用。
价格预计低位震荡，在“供强需弱”的基本面尚未根本扭转的背景下，预计12月生猪价格整体仍将承压，出现大幅上涨的可能性较低。但受季节性消费提振，价格继续深度下探的空间也相对有限，大概率在当前低位区间内呈现震荡整理态势，月内可能出现因消费提振带来的小幅、短时反弹。
行业亏损态势难改，尽管消费有望改善，但考虑到供应充足，预计猪粮比价在短期内难以回到盈亏平衡点之上，养殖行业普遍亏损的状态或将延续。
提示：12月市场关注点将集中于 “季节性消费增量的实际兑现程度” 与 “养殖端出栏节奏的变化” 之间的博弈。建议养殖企业合理安排生产计划，做好降本增效和资金管理，以应对持续的行业挑战。
